Penulis: Hendy Pebrian Azano Ramadhan Putra
Pekerjaan: Pegawai Bank Indonesia
JurnalPost.com – Manusia mungkin dapat bertahan beberapa hari tanpa makanan, namun tidak akan mampu hidup tanpa oksigen. Dalam kondisi tertentu, ketika napas mulai sesak dan paru-paru tak lagi bekerja optimal, tabung oksigen menjadi penyelamat kehidupan. Begitu pula dengan perekonomian sebuah negara.
Di tengah dunia yang dipenuhi ketidakpastian, pembangunan nasional membutuhkan “napas” agar tetap berjalan. Jalan tol harus terus dibangun, rumah sakit perlu diperluas, pendidikan wajib diperkuat, dan kesejahteraan masyarakat harus terus dijaga. Namun dalam situasi global yang penuh tekanan, tidak semua kebutuhan pembangunan dapat dipenuhi hanya dari kekuatan domestik semata.
Di sinilah utang luar negeri (ULN) hadir layaknya tabung oksigen. Bukan untuk membuat ekonomi bergantung, melainkan membantu menjaga napas pembangunan tetap hidup di tengah sesaknya tekanan global.
Posisi ULN Indonesia pada triwulan I 2026 tercatat sebesar 433,4 miliar dolar AS. Menariknya, pertumbuhan ULN Indonesia justru melambat menjadi 0,8% secara tahunan, lebih rendah dibandingkan triwulan sebelumnya sebesar 1,9%.
Perkembangan ini menunjukkan bahwa Indonesia tidak sedang menggunakan “oksigen” secara berlebihan. Ada kehati-hatian dalam menjaga ritme pembiayaan pembangunan agar tetap sehat dan terukur.
Menjaga Napas Tetap Stabil
Utang pemerintah pada triwulan I 2026 tercatat sebesar 214,7 miliar dolar AS dengan pertumbuhan 3,8% (yoy), lebih rendah dibandingkan triwulan sebelumnya sebesar 5,5% (yoy). Namun yang paling penting bukan sekadar seberapa besar utangnya, melainkan untuk apa oksigen pembangunan itu digunakan.
Pemerintah mengarahkan ULN untuk mendukung sektor-sektor prioritas yang menyentuh langsung kebutuhan masyarakat. Mulai dari kesehatan, pendidikan, konstruksi, transportasi, hingga perlindungan sosial.
Bak seorang pasien yang membutuhkan suplai oksigen agar tetap kuat menjalani pemulihan, pembangunan nasional memerlukan pembiayaan agar roda ekonomi terus bergerak dan pelayanan publik tetap berjalan optimal.
Rumah sakit dibangun lebih baik, akses pendidikan diperluas, jalan dan infrastruktur diperkuat, serta konektivitas antardaerah semakin dipercepat. Tujuannya satu: menjaga kualitas kehidupan masyarakat tetap terjaga di tengah tekanan ekonomi global.
Menariknya lagi, hampir seluruh ULN pemerintah didominasi utang jangka panjang. Ini ibarat penggunaan tabung oksigen dengan pengaturan tekanan yang stabil dan terukur, sehingga tidak membebani napas dalam jangka pendek.
Kehati-hatian Mengatur Pernapasan
Sementara itu, ULN swasta justru mengalami penurunan menjadi 191,4 miliar dolar AS atau terkontraksi 1,8% secara tahunan. Fenomena ini menunjukkan bahwa dunia usaha mulai lebih berhati-hati dalam menarik pembiayaan luar negeri. Tingginya suku bunga global, gejolak geopolitik, dan fluktuasi nilai tukar membuat sektor swasta memilih mengatur ritme pernapasan dengan lebih cermat.
Pengalaman adalah guru terbaik. Krisis ekonomi masa lalu mengajarkan bahwa penggunaan utang yang berlebihan tanpa manajemen risiko yang baik dapat berubah menjadi sesak yang membahayakan stabilitas ekonomi.
Karena itu, kehati-hatian menjadi kunci penting. Terlebih lagi, sebagian besar ULN swasta juga masih didominasi utang jangka panjang sehingga relatif lebih aman menghadapi tekanan jangka pendek.
Patut diapresiasi, struktur ULN Indonesia tetap tergolong sehat. Rasio ULN terhadap Produk Domestik Bruto (PDB) turun menjadi 29,5%, lebih rendah dibandingkan sebelumnya sebesar 30,0%. Selain itu, dominasi ULN jangka panjang yang mencapai 85,4% menjadi bantalan penting dalam menjaga ketahanan eksternal Indonesia.
Artinya, napas perekonomian Indonesia masih berada dalam kondisi yang cukup stabil.
Pada akhirnya, utang luar negeri bukanlah sesuatu yang harus ditakuti secara berlebihan. Ia ibarat tabung oksigen: dapat menjadi penyelamat ketika digunakan secara tepat, namun juga dapat berbahaya jika dipakai tanpa kendali.
Karena itu, disiplin, kehati-hatian, dan pengelolaan yang akuntabel menjadi kunci utama. Bank Indonesia dan Pemerintah harus terus bersinergi menjaga agar “oksigen pembangunan” tetap digunakan secara sehat, produktif, dan berkelanjutan.
Sebab tujuan akhirnya bukan sekadar menambah utang, melainkan memastikan pembangunan tetap bernapas, ekonomi terus bergerak, dan kesejahteraan masyarakat Indonesia terus tumbuh di tengah dunia yang penuh tekanan.
